Pessimisme

C’est une ambiance morose qui plane sur le marché boursier depuis le début de l’année.

C’est une ambiance morose qui plane sur le marché boursier depuis le début de l’année. L’optimisme et l’espoir habituels qui accompagnent l’arrivée d’une nouvelle année ont supplanté un pessimisme outrancier, nourri par une conjonc-tion de facteurs défavorables. Un indice général qui flirte déjà avec la zone rouge, des résultats annuels 2015 des sociétés cotées qui s’inscri-raient en baisse, à l’image des performances semestrielles, une conjoncture économique défavorable, avec à la clé un taux de crois-sance 2016 significativement en baisse… sont autant d’ingrédients qui écartent toute velléité de reprise du marché. A cela, s’invite également la donne politique : aux tensions sociales qui guettent le Maroc suite à la réforme du système des retraites imposée par le gouvernement, s’ajoutent les prochaines échéances électorales qui risquent de mobi-liser les politiques au détriment des multiples réformes atten-dues sur le mar-ché financier. Bref, de ce panorama peu reluisant, rien ne filtre pour nourrir un soup-çon d’espoir. Pourtant, en 2015, le marché des capitaux était parti sur une bonne dynamique de réformes, avec notamment l’adoption de la nouvelle loi bancaire ou encore la mise en place du processus pour l’ouverture du capital de la société gestionnaire de la Bourse de Casablanca. Certes, cela ne garantit en rien un retournement de tendance du marché, mais ce sont des jalons importants posés, qui devaient être complétés par un ensemble de réformes, comme notamment la cotation des fonds, le marché alternatif, ETF… Le hic, c’est que les marchés financiers évoluent vite. Trop vite même. Au point qu’à force de jouer la montre et de faire dans l’arithmétique politicienne, on risque d’être dans un schéma d’éternel recommencement. Cela, pendant que les intervenants du marché, particulièrement les sociétés de Bourse, peinent à maintenir la tête hors de l’eau.