Wait and see

La publication des comptes nationaux du 4ème trimestre 2010 pour les plus grandes économies du monde, a confirmé la reprise entamée depuis le point bas atteint au printemps 2009, après le choc vécu durant l’hiver 2008-2009.Le PIB mondial, qui a renoué avec son pic d’avant-crise au printemps 2010, a ainsi enregistré un 7ème trimestre consécutif de hausse. Une performance essentiellement portée par les économies émergentes, le Canada, la Suède, la Norvège, la Finlande… Mais l’année s’est soldée par un peu moins d’une vingtaine de pays en récession. Le 1er trimestre 2011 est également favorable du point de vue macroéconomique. Mais la reprise reste déséquilibrée, avec des situations hétérogènes qui portent en elles-mêmes les germes d’un ralentissement. Les regards sont braqués sur les prochains mois, car des risques perdurent comme l'inflation ou le creusement des déficits extérieurs. Cette inflation a atteint un pic porté par la hausse des prix des matières premières. Il faut également surveiller le risque de volatilité des marchés des capitaux et la reprise de l'économie japonaise. Reste encore la grande inconnue : les Etats-Unis finiront-ils par se mettre d’accord sur le plan concernant le relèvement du plafond de la dette américaine et visant à éviter un défaut de paiement immédiat ? Enfin, la situation dans la zone Euro, notamment avec la crise en Grèce, ajoute à l’incertitude concernant le système bancaire et la volatilité sur les conditions financières globales. Pour le Maroc, l’Europe étant notre principal partenaire économique, croisons les doigts pour que le choc européen n’ait pas lieu ! Par Fatima Ouriaghli