Ce mois de novembre, le marché casablancais a regagné du terrain après un octobre rouge.

Le secteur immobilier a animé les échanges.

Le drapeau blanc est agité à la Bourse Casablanca, du moins pour le moment ! Les haussiers, qui n’ont encaissé que de mauvaises nouvelles depuis des mois, ont finalement réussi à lever un genou de terre. Les baissiers, eux, ont décidé de lâcher prise, après avoir longtemps malmené leurs adversaires.

Toutefois, ce réveil du camp des acheteurs ne dérange en rien la tendance de fonds, qui reste baissière. Malgré quelques journées off, en raison de jours fériés, le marché a maintenu son mouvement haussier ce mois-ci. Depuis le début du mois, il gagne 3,19% à 11.266 points en clôture du mercredi 28 novembre. Notons qu’avec ce niveau de gains, le marché annule plus de 80% des pertes du mois d’octobre.

L'immobilier, la bonne pioche de la reprise

En ce mois de novembre, les cotations ont été fortement concentrées sur l’immobilier. Le secteur a profité de la rotation sectorielle du cash en milieu du mois, avant de subir de fortes prises de bénéfices. Les investisseurs les plus chevronnés ont choisi de vendre les rebonds sur les dossiers du secteur, engrangeant au passage de beaux profits, alors que ceux qui ont emprunté tardivement la vague de la reprise, les particuliers surtout, en ont eu pour leurs frais.

Ces prises de bénéfices ont entraîné une baisse de 18% sur Addoha (la plus concernée) et 7,13% sur Alliances, en deux séances. Les grosses capitalisations, de leur côté, ont marqué le pas, terminant presque sur les mêmes niveaux de la semaine dernière. Seules certaines valeurs bancaires ont enregistré de petites accélérations, après leurs résultats trimestriels.

Peut-on espérer un rallye de fin d'année ?

A l’approche de la fin d’année, le sujet du rallye, objet de tous les fantasmes haussiers, refait surface. Mais, pour l'heure, le marché commence à douter de ce traditionnel mouvement haussier, qui serait pourtant bienvenu pour améliorer des performances 2018 bien ternes.

Faut-il le rappeler, l’indice Masi, aux portes du Bear Market, perd 9,06% depuis janvier et 18% depuis ses sommets. Au niveau mondial, le pourcentage des 40 principales Bourses mondiales en Bear Market est repassé récemment au-dessus des 50% (pour la première fois depuis fin octobre).

Eléments graphiques

Rien de nouveau sur le plan technique. A moyen terme, le potentiel de hausse libéré permet à l’indice de poursuivre sa quête vers la cible théorique des 11.800 points, avec quelques résistances intermédiaires en cours de route. Les épisodes de repos ne sont toutefois pas à écarter. La moyenne mobile 20 J devient haussière et supportera désormais le cours du Masi. Les indicateurs dynamiques passent aussi au vert.

A plus court terme, l’avis passe positif après le dépassement d'une résistance à 11.100 points. Tant que ce niveau est préservé, le message haussier est inchangé.

A plus long terme, la tendance reste baissière sous 12.100 points. ■

Par Youssef Seddik