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Stratégie : Vicenne mise sur l’innovation médicale et l’Afrique

Stratégie : Vicenne mise sur l’innovation médicale et l’Afrique

Premier dossier d’introduction en Bourse de l’année 2025 à Casablanca, Vicenne lève 500 millions de dirhams pour consolider ses métiers à forte valeur technologique, accélérer son expansion panafricaine et doubler son chiffre d’affaires à l’horizon 2030. Son président, Adil Bennani, détaille pour Finances News Hebdo la stratégie d’un groupe qui se positionne comme un partenaire clé de la transformation des systèmes de santé au Maroc et en Afrique.

 

Propos recueillis par A. Hlimi

Finances News Hebdo : Pour les lecteurs qui ne connaissent pas exactement vos activités, quels sont les métiers de Vicenne ?

Adil Bennani : Vicenne est un groupe marocain de solutions et services de santé à haute valeur ajoutée. Nous ne prodiguons pas de soins; nos clients - hôpitaux publics et privés, cliniques, laboratoires, fondations - le font. Nous intervenons au Maroc et, directement, au Sénégal et en Côte d’Ivoire. Nos activités s’articulent autour de quatre pôles :

• Équipements lourds et semilourds (radiologie, blocs opératoires, réanimation).

• Dispositifs médicaux implantables (prothèses cardiaques, ORL, oncologie, chirurgie, etc…).

• Diagnostic in vitro (équipements et réactifs pour laboratoires d’analyses).

• Gestion des déchets hospitaliers à risque infectieux (collecte, tri, traitement).

 

F. N. H. : Vous revendiquez 1.800 clients actifs. Comment les recrutez-vous ?

A. B. : Notre force commerciale - ingénieurs, technico-commerciaux, physiciens médicaux - accompagne les clients de la définition du besoin à la maintenance. Nous sommes présents dans la plupart des congrès et organisons des workshops pour chaque nouvelle technologie. Enfin, la réputation acquise depuis plus de trente ans génère un flux naturel de demandes.

 

F. N. H. : La concurrence est-elle forte sur ces créneaux très techniques ?

A. B. : La concurrence existe et nous stimule. Notre atout principal reste la qualité des partenaires industriels. Nous sélectionnons des fabricants capables de partager leur savoir-faire, de la faisabilité du projet à la maintenance. Ces relations exclusives, souvent vieilles de dix à trente ans, entretiennent notre différenciation et notre valeur ajoutée.

 

F. N. H. : À quoi serviront les 500 millions de dirhams qui seront levés lors de l’IPO ?

A. B. : Les fonds levés à travers cette opération seront intégralement consacrés à soutenir la dynamique de croissance de Vicenne. L’entreprise prévoit tout d’abord de consolider ses métiers actuels en élargissant son offre par l’intégration de nouveaux produits et services complémentaires, dans une logique de renforcement de sa chaîne de valeur. Par ailleurs, Vicenne entend poursuivre sa stratégie de croissance externe, déjà amorcée avec succès à travers deux acquisitions significatives en 2020 et 2022. Enfin, une part importante de cette levée de fonds sera dédiée à l’accélération de son expansion internationale, en particulier sur le continent africain, appelé à devenir un levier stratégique majeur pour le développement du groupe au cours de la prochaine décennie.

 

F. N. H. : Justement, quelle est votre feuille de route africaine ?

A. B. : Nous souhaitons reproduire, pays par pays, le modèle intégré développé au Maroc : former les équipes locales, adapter les solutions aux réalités de chaque marché et accompagner la montée en puissance des infrastructures de santé. Le continent devrait constituer un puissant vecteur de croissance dans les cinq à dix ans.

 

F. N. H. : Comment jugez-vous l’évolution du secteur de la santé au Maroc ?

A. B. : La réforme de la généralisation de la protection sociale, la création des Groupements sanitaires territoriaux et l’ouverture du capital des cliniques privées ont déclenché une vague d’investissements. La santé d’aujourd’hui - et plus encore de demain - est technologique; Vicenne, positionné sur ces métiers depuis l’origine, entend être un acteur majeur de cette dynamique.

 

F. N. H. : Quel message adressez-vous aux investisseurs ?

A. B. : L’opération s’adresse aux particuliers, institutionnels et investisseurs qualifiés, nationaux ou étrangers. Vicenne est clairement une valeur de croissance : notre business plan prévoit un doublement du chiffre d’affaires sur les cinq prochaines années. Nous offrons une exposition unique à la modernisation des systèmes de santé, au Maroc comme en Afrique. 

 

Vicenne : BKGR recommande de souscrire à l'IPO
BMCE Capital Global Research (BKGR) recommande aux investisseurs de souscrire à l’introduction en Bourse de Vicenne. Fixé à 236 DH par action, le prix d’introduction offre un potentiel d’appréciation de 27%, selon BKGR, avec un objectif de cours à 300 DH. BKGR met en avant les multiples de valorisation de Vicenne, alignés sur les niveaux du marché, avec un PER post-money estimé à 20,7x en 2025 et 16,2x en 2026, traduisant le potentiel de croissance anticipé. Le groupe anticipe une distribution de dividendes dès 2026 (au titre de l’exercice 2025), avec un DPA estimé à 6,3 DH et un rendement initial de 2,7%. Avec cette IPO, Vicenne entend renforcer ses fonds propres pour soutenir son développement au Maroc et en Afrique, financer sa stratégie «Buy & Build» et améliorer sa visibilité auprès des investisseurs institutionnels, indique BKGR.

 

 

 

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