Le seul établissement financier spécialisé en finance participative (et déjà en activité) a réalisé un béné­fice net de 2 MDH en 2015 pour un total bilan de 1,3 Md de dirhams. La communication financière de Dar Assafaa montre à quel point le plan comptable des établissements financiers est inadapté à cette nouvelle discipline. Tour d'horizon.

97% du bilan de Dar Assafaa est consti­tué de crédits immo­biliers. En effet, sur les 1,33 Md de dirhams de total actif à fin 2015, 1,30 Md de DH est inscrit sous forme de crédits immobi­liers. Le reliquat étant des crédits à la consommation, étant donné que les circu­laires encadrant les autres produits participatifs n'ont pas encore été adoptées. Cela dit, il faut reconnaître que l'établissement finan­cier grignote des parts de marché sur la concurrence. Quant au compte de résultat, il est rempli de cases grises pour indiquer que certaines rubriques ne sont pas adap­tées à son activité. Ainsi, les rubriques d'intérêts encais­sés ou payés, l'activité de marché et les intérêts sur opérations avec la clientèle contiennent la mention N/A (Non applicable). La banque ne vit que de commissions qui se chiffrent en 2015 à 37 MDH, en hausse de 19% par rapport à 2014. Ses charges d'exploi­tation, extrêmement faibles à cause de la restructuration opérée actuellement par la banque qui tourne à bas régime, atteignent 7,8 MDH. Son PNB s'établit ainsi à 29,8 MDH contre 24,7 MDH en 2014. Une progression qui épouse celle des com­missions. Deux «petits» millions de dirhams de provisions ont été enregistrés sur les créances en souffrance, sur un peu plus d'un mil­liard d'engagements, ce qui demeure extrêmement faible. Au final, son bénéfice net atteint 2 MDH, en baisse de 900.000 DH par rap­port à 2014, à cause de la hausse des provisions. Par ailleurs, la banque dis­pose d'engagements en hors bilan de 45,6 MDH contre 40,5 MDH en 2014. Des engagements qui seront sans doute activés cette année. Quant aux ressources, elles sont principalement consti­tuées de dettes envers d'autres établissements financiers (670 MDH de dettes à vue). Sans doute en provenance de la maison-mère Attijariwafa bank. Le capital de Dar Assafaa atteint, pour sa part, 50 MDH. Le rapport capitaux propres/total bilan ressort ainsi à 3%. Les dettes représentent 25 fois les fonds propres. Dar Assafaa revendique un peu plus de 50% de parts de marché de la finance parti­cipative. En extrapolant, le marché pèse dans les 2 Mds de dirhams d'actifs, alors que les premières autorisa­tions et le lancement officiel des banques participatives au Maroc sont attendus en septembre prochain. Pour l'heure, la Banque centrale devra résoudre la problé­matique du marché inter­bancaire participatif pour permettre à ces banques de se financer autrement qu'auprès de leur maison-mère.

Adil Hlimi