En début de séance, le Brent de la mer du Nord s'échangeait autour de 81,9 dollars le baril, tandis que le WTI américain évoluait près de 77 dollars. Si les prix restent à des niveaux élevés, les marchés ont légèrement repris leur souffle après plusieurs séances marquées par une forte volatilité. 

Cette nervosité s'explique par l'importance du détroit d'Ormuz, passage obligé pour près d'un cinquième des flux mondiaux de pétrole et une part significative des exportations de gaz naturel liquéfié (GNL). Le moindre incident dans cette zone suffit à provoquer une réaction immédiate des marchés, qui intègrent une prime de risque géopolitique dans les cours du brut.

Au cœur des discussions figurent les négociations menées entre l'Iran, Oman et plusieurs pays du Golfe pour réorganiser le trafic maritime dans le détroit. L'objectif est de sécuriser la circulation des pétroliers et d'éviter une nouvelle escalade militaire. Mais les obstacles restent nombreux. Les sanctions américaines contre Téhéran, les conditions d'assurance des navires et les désaccords sur les droits de passage empêchent, à ce stade, tout accord définitif.

Dans le même temps, les tensions militaires demeurent élevées. L'Arabie saoudite redoute de nouvelles attaques de groupes armés soutenus par l'Iran, tandis que les Houthis continuent leurs offensives au Yémen. Cette situation entretient les craintes d'une perturbation des approvisionnements énergétiques et limite tout repli durable des prix. 

À cette équation géopolitique s'ajoute un facteur économique important. Les investisseurs attendent les chiffres de l'emploi américain, qui pourraient influencer la prochaine décision de la Réserve fédérale (Fed). Une économie américaine plus robuste pourrait maintenir des taux d'intérêt élevés plus longtemps, avec le risque de ralentir la demande mondiale de pétrole. À l'inverse, des indicateurs plus faibles renforceraient les anticipations d'un assouplissement monétaire, généralement favorable aux matières premières.

Enfin, le marché continue d'intégrer la stratégie de l'OPEP+, qui poursuit progressivement la levée de ses réductions volontaires de production. Le cartel a récemment validé une nouvelle hausse de ses quotas, mais cette augmentation de l'offre ne suffit pas, pour l'instant, à neutraliser l'effet des tensions géopolitiques qui dominent largement la formation des prix.

À court terme, le pétrole devrait donc continuer d'évoluer au rythme des développements diplomatiques et militaires au Moyen-Orient. Tant que le détroit d'Ormuz restera au centre des inquiétudes, chaque annonce, qu'elle soit politique, militaire ou économique, pourra provoquer des mouvements rapides sur les marchés internationaux.