Perspectives 2026 : l’économie marocaine à l’épreuve des incertitudes géopolitiques

Finances News Hebdo : Comment jugez-vous les perspectives de l’économie nationale en 2026 ?

Mohamed Amrani : L’économie nationale affiche de nombreux indicateurs rassurants, mais reste toutefois à la merci de nombreuses incertitudes qui risquent de la pénaliser. Le FMI a dernièrement salué la résilience de l’économie marocaine qui, en dépit de plusieurs aléas comme les tensions géopolitiques à l’international, notamment la guerre dans le Golfe ou les années successives de sécheresse, n’a pas été chahutée. L’organisation onusienne a mis en exergue les réformes structurelles du Royaume et les investissements publics lancés en perspective d’événements de grande taille. Force est de constater aussi que l’économie marocaine devrait bénéficier d’une bonne récolte agricole en 2026. Celleci peut induire des effets bénéfiques sur les autres secteurs et, surtout, sur l’emploi, notamment dans le monde rural qui a été impacté par la baisse de la pluviométrie ces dernières années. Dans le détail, de nombreux secteurs réalisent de bonnes performances comme le tourisme, qui ne cesse d’enregistrer des records. Il est prévu que 2026 s’inscrive dans la même tendance haussière si l’on prend en considération les projections des professionnels et celles du département de tutelle. Il en est de même des exportations de phosphates et dérivés qui réalisent des performances notables en relation avec l’augmentation de la demande internationale.

F. N. H. : Qu’en est-il des nouveaux métiers du Royaume, précisément l’automobile ?

M. A. : En dépit des contraintes, les nouveaux métiers du Maroc maintiennent le cap. Les chiffres de production et des exportations en témoignent. L’aéronautique est dans une phase de plein essor. De nombreux constructeurs et équipementiers ont manifesté leur intérêt pour s’installer au Maroc ou agrandir leur activité. Toutefois, force est de reconnaitre que le secteur automobile affiche quelques signes d’essoufflement. Ce phénomène touche tous les pays producteurs, à cause de la concurrence chinoise qui réalise une percée remarquable. Le Maroc doit diversifier ses marchés pour ne pas dépendre de l’Europe, son principal client.

F. N. H. : Mais des critiques sont formulées sur le niveau d’endettement du pays, particulièrement la dette extérieure. Est-ce inquiétant ?

M. A. : La dette publique a augmenté ces dernières années pour soutenir l’effort d’investissement dans les infrastructures afin que le pays soit prêt pour les événements attendus. Cette dette qui est mobilisée pour le développement, reste à un niveau soutenable. Selon les données du ministère des Finances, la dette extérieure globale du Maroc culmine à 68 milliards de dollars. Mais le plus important c’est qu’elle soit maîtrisée et à la hauteur des capacités du pays, et que le service de la dette ne soit pas trop lourd. Le gouvernement s’est, depuis des années, engagé dans un processus de réduction de l’endettement public pour le ramener à 64% d’ici 2028.

F. N. H. : Quel effet aura la flambée des cours du brut sur l’économie nationale ?

M. A. : Historiquement, la hausse des prix du pétrole a un effet direct sur l’économie marocaine, car la facture énergétique s’alourdit rapidement. Les importations de produits pétroliers aggravent le déficit commercial, qui a un effet négatif sur les avoirs en devises. Les prix des intrants et des équipements repartent à leur tour à la hausse. Cela pénalise le pouvoir d’achat du consommateur marocain. Le gouvernement a activé le bouclier anti inflation afin de contenir la hausse du coût de l’énergie, mais celui-ci a montré par le passé qu’il a des effets limités.