Le conseil des gouverneurs du Fonds monétaire international (FMI) vient d'approuver une allocation générale de droits de tirages spéciaux (DTS), équivalente à 650 milliards de dollars (environ 456 milliards de DTS), en vue d’accroître les liquidités dans un contexte de crise économique liée à la pandémie.

Étant un pays membre du FMI, avec une quote-part de 0,19%, le Maroc est concerné par cette opération d’envergure, qui intervient à point nommé, pour apporter une bouffée d’oxygène pour l’économie mondiale.

Ci-après des éclaircissements du FMI par rapport aux spécificités des DTS et leur rôle en matière de relance économique dans cette période de crise inédite.

Qu’est ce qu'un DTS ?

Le DTS est un avoir de réserve international créé en 1969 par le FMI pour compléter les réserves de change officielles de ses pays membres. La valeur du DTS repose sur un panier de cinq monnaies : le dollar des États-Unis, l’euro, le renminbi chinois, le yen japonais et la livre sterling.

Le DTS est l’unité de compte du FMI et de quelques autres organisations internationales. 204,2 milliards de DTS (soit environ 293 milliards de dollars) ont été alloués, auparavant, aux pays membres, y compris les 182,6 milliards de DTS alloués en 2009 au lendemain de la crise financière mondiale.

Quel rôle pour les DTS dans l'écosystème monétaire ? Les allocations de DTS peuvent être utiles pour fournir des liquidités et compléter les réserves officielles des pays membres, comme ce fut le cas lors de la crise financière mondiale.

Le DTS n’est pas une monnaie et ne constitue pas non plus une créance sur le FMI. Il représente plutôt une créance potentielle sur les monnaies librement utilisables des pays membres du FMI. Les DTS peuvent être échangés contre ces monnaies.

Comment la valeur du DTS est-elle déterminée?

La valeur du DTS en dollars américains est déterminée quotidiennement, par rapport à un panier de monnaies, sur la base des taux de change au comptant observés aux environs de midi, heure de Londres. Elle est affichée sur le site internet du FMI.

La composition du panier servant au calcul de la valeur du DTS est revue tous les cinq ans par le conseil d’administration, ou plus tôt en cas de besoin, pour veiller à ce que le panier rende bien compte de l’importance relative de ces monnaies dans les échanges et les systèmes financiers internationaux.

Quand est-ce que le FMI opère une allocation des DTS?

En vertu de ses statuts, le FMI peut, lorsque certaines conditions sont remplies, allouer des DTS aux pays membres participant au département des DTS (actuellement, tous y participent).

Plus particulièrement, toute allocation générale de DTS doit être conforme à l’objectif de répondre au besoin global à long terme d’ajouter aux instruments de réserve existants et jouir d’un large appui parmi les pays membres du FMI.

Toute allocation requiert l’approbation du conseil des gouverneurs à une majorité de 85 % du nombre total des voix attribuées aux membres du département des DTS. Une fois approuvée, l’allocation est distribuée aux pays membres en proportion de leur quote-part au FMI.

Quels sont les objectifs de la toute dernière augmentation des réserves du FMI ?

L’allocation générale de droits de tirages spéciaux (DTS) équivalente à 650 milliards de dollars (environ 456 milliards de DTS) profitera à tous les pays membres, répondra au besoin mondial de réserves à long terme, stimulera la confiance et renforcera la résilience et la stabilité de l’économie mondiale, selon la directrice générale du FMI Kristalina Georgieva.

Elle aidera particulièrement les pays membres les plus vulnérables qui s’emploient à surmonter les effets de la crise de la COVID-19.

L’allocation générale de DTS, la monnaie du FMI, entrera en vigueur le 23 août 2021. Les DTS nouvellement émis seront attribués aux pays membres proportionnellement à leur quote-part au FMI.

Les pays émergents et les pays en développement, y compris ceux à faible revenu, recevront environ 275 milliards de dollars (soit environ 193 milliards de DTS) de la nouvelle allocation.