Les sociétés cotées à la Bourse de Casablanca ont réalisé un chiffre d’affaires global en hausse de 10% à 254 Mds de DH en 2021, porté essentiellement par la bonne orientation des réalisations commerciales des industries (+13%), indique le Bureau de recherche BMCE Capital Global Research. Selon la même source, le RNPG global connait un bond de 65% à 29 Mds de DH sous l’effet notamment de la nonrécurrence des dons au fonds COVID-19. Retraité de cet élément exceptionnel, la masse bénéficiaire affiche tout de même une performance remarquable de plus de +30%, commentent les analystes.  

«Cette performance est boostée par la reprise de la dynamique commerciale des opérateurs cotés, l’allègement du coût du risque pour les banques ainsi que par la nonrécurrence des dons au fonds Covid-19», explique BKGR. Comparé à 2019, pas moins de 6 secteurs voient leurs bénéfices dépasser de plus de 50% ceux de 2019. Il s’agit de l’immobilier, les sociétés foncières, les mines, les télécoms, la chimie et la distribution spécialisée. Selon les calculs de BKGR, les dividendes sont en progression de 18% à 20 Mds de DH pour les sociétés ayant communiqué sur leur distribution au titre de l’exercice 2021. Ces dividendes étaient de 17,1 Mds en 2020 et 18,2 Mds de DH en 2019. Le rendement moyen du marché se fixe ainsi à 3,13% contre 3,14% en 2020.

Les secteurs qui se distinguent Par secteur, les «sociétés de placement immobilier» arrivent en tête du podium avec une performance record de 357,8 MDH au titre de l’exercice 2021, contre 31,9 MDH un an auparavant. Une performance portée par Aradei Capital, puisque les revenus de la foncière ont connu une forte croissance en lien, d’une part, avec la dynamique d’élargissement du périmètre intégrant, depuis mars 2021, l’OPCI Cleo Pierre SPI-RFA, et la livraison des nouveaux actifs réalisés par la foncière (Sela Park Temara et Sela Park Agadir, respectivement en septembre et octobre 2020).

Et d’autre part, la reprise d’activité sur le périmètre constant (v.s une activité en 2020 impactée par la fermeture des commerces non essentiels), analyse Sogécapital Bourse dans une note. En seconde position arrive le secteur «Transport» avec une année dans le vert pour Marsa Maroc. Cette performance a été portée par le démarrage de l’activité de la filiale Tanger Alliance ainsi que par la croissance du chiffre d’affaires des autres filiales du groupe.

Il est talonné par le secteur des «Sociétés de financement» avec un effet de base favorable pour Maroc Leasing. Les entreprises qui surperforment Toujours selon Sogécapital Bourse, les valeurs Attijariwafa bank, BOA, Addoha, Managem et Maroc Telecom restent les plus grands contributeurs au RNPG global du marché avec un poids cumulé de 45,3%. Les bancaires ont vu ainsi leurs revenus croître, en corrélation avec le rebond économique post-crise tant au niveau national qu’à l’international. «Cette progression remarquable de leurs masses bénéficiaires a tiré profit de la diversification des métiers et des géographies des bancaires, d’une maîtrise accrue des charges d’exploitation, puis d’une normalisation progressive du coût du risque, et enfin d’un effet de base favorable lié au don Covid comptabilisé sur l’exercice écoulé», explique-t-on.