◆ L’encours de l’endettement du Trésor public s’est chiffré à 722,6 Mds de DH en 2018, avant de culminer en juin 2019 à 739,9 Mds de DH.

Par : Momar Diao

On en sait un peu plus sur l’évolution de la dette publique. Le rapport rendu public récemment par le ministère de l’Economie et des Finances dans le contexte de l’adoption du PLF 2020 par le Parlement montre une augmentation substantielle de l’endettement du Trésor public. Son encours, qui se chiffrait à 692,3 Mds de DH en 2017, est passé à 722,6 Mds de DH en 2018, avant de culminer en juin 2019 à 739,9 Mds de DH. Dans le même ordre d’idées, il est utile de souligner la progression significative de la dette extérieure publique située à 326,6 Mds en 2018 (29,5% du PIB) et à 337,8 Mds de DH à juin 2019. Ces données remettent en selle le débat sur l’effet d’éviction du secteur privé par l'Etat et les risques de la hausse de la dette extérieure publique sur les comptes extérieurs.

Par ailleurs, l’encours de la dette du Trésor s’est établi à 65,3% à fin 2018 (51,9% au titre de la dette intérieure et 13,4% pour ce qui est de la dette extérieure). Le rapport renseigne également sur le profil des principaux investisseurs pour les titres domestiques. En effet, en 2018, les fonds communs de placement ont détenu près de 35% de l’encours des bons émis par adjudication, les caisses de retraite et les compagnies d’assurances autour de 23% et les banques 26%. A préciser que la dette extérieure du Trésor est contractée principalement par ordre d’importance auprès des créanciers multilatéraux, du marché financier international et des créanciers bilatéraux.

Pour ce qui est de la structure par devises du portefeuille de la dette du Trésor public, il importe de relever la primauté de la dette libellée en Dirham (79% en 2018). Concernant la dette extérieure du Trésor, la part contractée en Dollars se situe à 29% en 2018, et celle en Euro, en baisse par rapport à 2017, tourne autour de 63,2%. Au final, les charges de la dette du Trésor public réglées en 2018 ont baissé pour la troisième année consécutive à 124,7 Mds de DH (contre 127,9 Mds de DH en 2017).